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主业稳健增加、盈余水平继续进步。公司25年毛利率20.1%，同比+1.7pct，归母净利率5.2%，同比+1.6pct，25Q4/26Q1毛利率20.9%/18.8%，同比+5.8/+0.7pct，归母净利率4.4%/4.6%，同比+2.5/+0.4pct，得益于各事务板块继续开拓商场，规划效应进一步开释，一起公司继续降本优化，盈余才能稳步进步。分产品看，公司底盘零部件/铝合金轻量化/空调压缩机事务25年营收14.34/1.95/6.62亿元，同比+4%/+50%/+36%，毛利率分别是23.41%/19.22%/11.62%，同比+1.6/+1.8/+4.6pct。展望26年，公司底盘零部件继续坚持稳健增加，转向&减振零部件领头羊安定，铝合金轻量化事务推动客户&产品多元化战略，压缩机事务获益于电动重卡&电动工程机械，咱们估计主业轿车零部件收入有望保持5-15%稳健增加。
丝杠产品全面布局、产能建造有序进行、奉献第二增加曲线。公司凭仗二十余年在金属精细加工范畴的技能堆集，继续合作客户开发多种丝杠产品（含微型），如行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、梯形丝杠，包括螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等一系列要害零部件。一起，公司继续推动江苏昆山及泰国丝杠生产基地建造作业，其间昆山项目工厂主体工程已施工结束，泰国项目已顺利完成境外出资项目存案，工厂主体工程建造中。
盈余猜测与出资评级：考虑到新能源车销量有所放缓，咱们下修公司26-27年归母净利润至1.68/2.16亿元（原值为2.02/5.65亿元），估计28年为2.88亿元，同比+41%/+28%/+34%，对应现价PE为94x、73x、55x，考虑到机器人职业空间宽广，保持“买入”评级。
